miércoles, 10 de abril de 2013

Buitres insaciables: rechazarán la oferta del gobierno argentino. Qué pasará entonces?



En Wall Street descuentan que los buitres rechazarán la oferta

Confían en que la Corte de Apelaciones no modificará su fallo. Dudas por el Bank of NY. 
Tienen que presentar una respuesta antes del 22 de abril.
Por Ana Barón (Clarín)
Existe consenso en Wall Street. Importantes bancos de inversión como JP Morgan, Bank of America, Bulltick, Credit Suisse y muchos otros creen que los fondos buitre rechazarán la oferta de pago argentina presentada la semana pasada ante la Cámara de Apelaciones. No hay tanto consenso, sin embargo, sobre qué puede ocurrir después.
Un abogado con acceso al NML, el fondo de Paul Singer, dijo a Clarín que en el escrito que presentarán en los próximos días, los holdouts no sólo cuestionaran la oferta argentina sino que además acusarán nuevamente a Argentina de no querer cumplir con la ley estadounidense.
“El vicepresidente argentino Amado Boudou cometió un gran error táctico cuando anunció que la Argentina no acatará un fallo de la Cámara de Apelaciones que le impida pagarles a los tenedores de bonos que ingresaron en el canje si no le paga al mismo tiempo a los holdouts ” dijo a Clarín el abogado. “Boudou dijo que les van pagar de una forma u otra” a quienes sí entraron al canje. De hecho no es un secreto para nadie que, si el fallo es desfavorable para la Argentina, el Gobierno intentará cambiar los bonos que detentan los bonistas que ingresaron en el canje por nuevos bonos emitidos bajo otra jurisdicción, que puede ser Europa o Buenos Aires.
No hay tanto consenso en Wall Street, sin embargo, sobre cuál será el fallo de la Cámara de Apelaciones si la oferta argentina es rechazada, como pronostican.
Para el abogado argentino Eugenio Bruno, del estudio Garrido, existen tres escenarios posibles. 1) La Corte establece que la Argentina debe pagarles a los holdouts el 100% de lo que les debe. Sólo habría que determinar si paga todo junto o hace pagos escalonados. 2) La Corte le da la razón a la Argentina y acepta que haya una quita igual a la que tuvo lugar en el canje del 2010. 3) La Corte decide que la Argentina debe pagar el 100%, pero sólo paga el 35% y el resto es a cuenta.
El fallo que la Corte de Apelaciones ya ratificó el 26 de octubre pasado –que la Argentina debe pagarles a los fondos buitre el 100% de lo que les debe– permite comprender por qué el primer escenario de Bruno es el más probable.
“La Argentina ha expresado repetidamente su frustración con los demandantes porque se negaron a aceptar los canjes” dice el escrito. “Pero los demandantes estaban en su total derecho al rechazar una oferta de 25 centavos por cada dólar. Y porque los bonos originales no tenían una cláusula de acción colectiva, la Argentina no tiene el derecho a forzarlos a aceptar una reestructuración, incluso una que ha sido aprobada por una súper mayoría”, añade el texto.
Si la Corte de Apelaciones acepta ahora la propuesta de pago argentina, iría en contra de su propio fallo, algo que es poco probable.
La Corte de Apelaciones nunca se expidió sobre las sanciones previstas para el Bank of New York en el caso de que decida ayudar a la Argentina a hacer pagos a los tenedores de bonos reestructurados si no le hace un pago al mismo tiempo a los holdouts.
Nadie se atreve a pronosticar qué hará a este nivel. Este es uno de los temas que más le interesa al Tesoro de Estados Unidos, que está siguiendo muy de cerca el desenlace de esta demanda.

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